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在去年10月份价格低点过后到今年过年之前，随着焦炭的冬储和黑色系整体修复贴水行情的上演，整个焦炭价格有一波比较明显的回升，到达2100左右的高点。今年春节过后，由于焦炭限产比较宽松，而高炉端限产较严，导致焦炭整体供需面偏弱，节后至今也基本上处于震荡运行之中。

目前，FTC的处罚仍待美国司法部批准，但按照惯例，司法部通常不会反对FTC的决定，因此，这将是史上金额最大的个人信息罚单。Facebook案反映的主要问题首先，基于个人信息进行“新闻定制”会危及国家安全。Facebook一案受到美国国会、政府，以及社会各方面关注的最主要原因在于：个人信息被大量收集利用后，用户接收的信息被“量身定制”，进而干扰了2016年美国大选。借助性别、所在地点、就读学校或者帖文内容等诸多个人信息，剑桥分析等助选企业得以推断用户宗教信仰、政治倾向等敏感信息。在此基础上，此类企业可以精确推送精心设计、具备引导政治倾向效用的信息，以诱导投票行为。由于两党在“摇摆州”支持率差距很小，此类诱导行为可能起到关键作用。这剧烈冲击了美国标榜的选举民主制度。

五是监管与会计处理。一方面，受欧盟监管的实体需在2020年1月1日使用新基准利率监管（最近宣布这一期限可以延长两年）。根据欧盟《基准监管条例（BMR）》规定，受监管主体包括银行和中央对手方（CCP），只能使用在欧盟注册的基准利率，而在欧盟外的基准监管法律框架需要与BMR基本等效。另一方面，IBORs向RFRs转换的过程中，势必会冲击原有参考IBORs定价产品的会计处理，特别是进行对冲操作时，容易使与基础财务业绩无关的公司财务收益出现波动和税收问题。针对这一问题，国际会计准则理事会正在修订全球会计规则，减少替代过程中产生的不确定性问题。对于OTC衍生品，巴塞尔委员会和IOSCO最近宣布，将修改遗留衍生工具的保证金要求。

万进：感谢赵总的分享。渤海银行赵总讲的非常精辟，保险其实是一个客户的现金管理、风险管理、债务管理和资产配置的四大工具，不单独卖保险，是为客户服务的工具，为我们探索一个新道路。下面我们请光大永明说一下2018年银保业务的总结。魏爱臣：落实“三名四精”并做价值性调整

目标位如何设置在阐述完以上四点依据之后，我们再来概括一下：比较确定的是，焦煤价格坚挺，焦炭成本刚性支撑；相对比较确定的是，焦炭自身供需存在继续改善空间；但是第一点和第三点可能只是潜在的，比如第一点得看后续铁矿价格是不是会弱化，第三点就是要看整个发酵的情况会怎么样。那么总体评估来看，我们认为焦炭做多的驱动是相对中性的，也就是说它的驱动没有那么强。在驱动没有那么强的情况下，我们只能把更多的精力花在寻求更高的安全边际下。

第二是效益突出不易忽视，在银行的众多中间业务品种中，代理保险的单位中收回报率较高；第三是综合价值潜力巨大，这几年银保双方不断拓展合作领域，深化保险资产托管、金融市场、资管业务、投行业务等领域的合作，综合贡献不断增长。农行将加快五大转型，推动银保业务的新发展。